美东时间周四，市场翘首以盼的8月CPI数据终于解开了神秘面纱：美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国8月CPI较前月相比有所上升，环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%。
这一数据表明，美国的整体通胀仍然高企，尤其是包括汽车及零部件、服装在内的关税敏感型商品价格小幅上涨，进一步证明美国总统特朗普的新关税正在持续拖累经济。
华尔街多数经济学家表示，尽管通胀仍然高企，但仍然难以阻挡美联储下周降息的步伐。不过，包括加拿大丰业银行经济学家在内的专业人士也认为，这一数据意味着美联储短期内可能需要控制货币政策放松幅度，应谨慎避免大幅降息。
CPI报告难以阻止美联储降息
总体而言，CPI报告显示，美国8月份通胀率年率上涨2.9%，月率上涨0.4%，略高于经济学家的预期。扣除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.3%，与7月份持平。
尽管通胀表现超出预期，不过多数经济学家认为，美联储仍不会放弃下周降息的选项。
晨星高级美国经济学家普雷斯顿·考德威尔（Preston Caldwell）表示：“最新数据确实支持通胀正在重新加速的观点，但速度是渐进的。这不会阻止美联储下周降息。”
高盛资产管理公司固定收益宏观策略主管西蒙·丹古尔（Simon Dangoor）表示： “由于劳动力市场数据疲软，我们仍然预计美联储下周将降息，并认为其可能在10月份进一步放松政策。”
特朗普关税影响显现？
总体而言，对于8月份核心商品价格上涨了0.3%，晨星的考德威尔认为，这是关税影响的“明显迹象”。
就分项数据而言，不包括汽车，美国耐用品价格当月上涨了0.5%，过去三个月的年化涨幅为8.5%。考德威尔表示，这“远高于正常水平”。
此外，多项对关税敏感的商品价格上涨明显。比如，美国8月服装价格上涨0.5%，影音产品价格上涨了0.5%；汽车零部件价格上涨0.6%，新车价格上涨0.3%，能源价格上涨0.7%。食品杂货价格上涨0.6%，为2022年8月以来的最大月度涨幅。
晨星财富首席多元资产策略师多米尼克·帕帕拉多（Dominic Pappalardo）指出，这再次表明进口价格上涨正在转嫁给消费者。
另一方面，美国药品价格8月环比下降了0.3%，这可能是由于该行业目前暂未受到新关税的影响。
Wilmington Trust首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）表示：“几个月来，我们已经在数据中看到了关税。”
大幅降息将是“冒险之举”
尽管降息已经箭在弦上，不过加拿大丰业银行经济学家在最新报告中表示，鉴于核心通胀加速上升以及数据质量和政治压力增加，美联储应避免在下周会议上实施大幅降息：
"在政治压力和数据质量问题的背景下，下周扩大降息幅度将是冒险之举。"
丰业银行经济学家表示，虽然降息已列入下周美联储会议的议程，但大幅降息的理由远非明确，这表明市场可能需要在持续通胀和外部压力的情况下，降低对美联储激进行动的预期。
Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli也表示：
“最后一根螺栓已脱落，降息的马即将出笼。短期来看，美联储的路径清晰明了，但从中期来看，核心通胀率环比大幅上升的事实将使情况更加复杂，市场对此心知肚明。”
“关注今天的市场反应，因为在其他条件相同的情况下，降息本应该对市场非常有利，但0.4%的环比通胀率对于持续的降息周期来说太高了，现在的问题是，如果通胀率无法达到2.0%的同比目标，美联储还能再降息多少次。”
LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示：
“从今天的数据来看，我们看到了关税的一些影响，尤其是汽车和服装价格上涨……通胀数据过高不太可能改变美联储9月份降息的计划，但如果通胀预期看起来不再受到有效控制，美联储10月份可能会维持利率不变。”
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